Stellantis přiznal tvrdý obrat ve své strategii. Jeden z největších světových koncernů oznámil odpis v souhrnu zhruba za 22 miliard eur (cca 550 miliard korun). Vedení koncernu otevřeně říká, že tempo přechodu k elektromobilům bylo přeceněno a že firma se tím vzdálila tomu, co část zákazníků v praxi opravdu chce a za co je ochotná zaplatit. Součástí změn má být i prodej podílu v bateriovém společném podniku a konec dividendy v roce 2026.
„Poptávka, ne příkazy“: proč Stellantis brzdí
Nový generální ředitel koncernu Antonio Filosa popsal současný krok jako razantní restart, který má vrátit do středu rozhodování zákazníka. „Náklady, které dnes oznamujeme, z velké části odrážejí cenu za to, že jsme přecenili tempo energetické transformace. To nás vzdálilo od reálných potřeb, možností a přání řady kupujících,“ uvedl Filosa. Zároveň dodal, že část problému pramení i ze slabšího provozního řízení v minulosti, které má nový tým postupně napravovat.
Vedení mluví o přístupu, který má řídit tempo elektrifikace podle poptávky, nikoliv na povel. Prakticky to znamená širší nabídku pohonů a návrat k tomu, aby si zákazník mohl vybrat mezi spalovacím motorem, hybridním pohonem a elektromobilem. Právě do této logiky zapadá i rušení některých elektrických projektů, včetně plánované bateriové verze pick-upu Ram 1500. V Severní Americe firma zároveň ukončila plug-in hybridy a u značky Ram se vrátil i osmiválec 5,7 Hemi a přeplňovaný 6,2 V8 ve verzi TRX.
Přečtěte si také:
Změna probíhá ve chvíli, kdy se situace na hlavních trzích rozchází. V Evropě prodeje elektromobilů rostou, v USA naopak poptávka ochladla poté, co byla zrušena spotřebitelská daňová úleva 7500 dolarů (cca 172 500 Kč) a zároveň se řeší možné změny pravidel, která měla omezovat emise aut.
Z čeho se skládá účet za 22,2 mld eur
Stellantis uvedl, že druhé pololetí roku 2025 odráží položky kolem 22 miliard eur (cca 550 miliard Kč) a z toho hotovostní platby zhruba 6,5 miliardy eur (cca 162,5 miliard Kč), které se mají rozložit do příštích čtyř let. Největší část připadá na přenastavení produktových plánů podle preferencí zákazníků a nových amerických emisních pravidel. Tato kapitola sama o sobě představuje náklady přibližně 14,7 miliard eur (cca 367,5 miliard Kč) a zahrnuje mimo jiné odpisy a ukončené programy, včetně zrušených projektů za 2,9 miliardy eur (cca 72,5 miliardy Kč) i znehodnocení vybraných platforem za 6,0 miliard eur (cca 150 miliard Kč). Firma v této části zároveň počítá s hotovostními dopady ve výši 5,8 miliard eur (cca 145 miliard Kč) v horizontu čtyř let.
Elektromobily pod dohledem: Čína začala trestat vysokou spotřebu, výrobci musí upravovat auta
Další balík souvisí se zmenšením a přenastavením dodavatelského řetězce pro elektromobily. Jde o 2,1 miliardy eur (cca 52,5 miliardy Kč), přičemž firma zmiňuje hlavně racionalizaci kapacit výroby baterií v Severní Americe. V této oblasti čeká hotovostní platby 0,7 miliardy eur (cca 17,5 miliardy Kč) rozprostřené do čtyř let.
Zbývající část, 5,4 miliardy eur (cca 135 miliard Kč), spadá do „ostatních provozních položek“. Sem Stellantis řadí mimo jiné změnu odhadu smluvních záruk ve výši 4,1 miliardy eur (cca 102,5 miliardy Kč) a další náklady ve výši 1,3 miliardy eur (cca 32,5 miliardy Kč), kde se objevuje restrukturalizace a kroky spojené se snižováním počtu pracovních míst v Evropě.
Do celého příběhu zapadá i plán prodat 49% podíl v kanadském bateriovém společném podniku NextStar Energy jihokorejské LG Energy Solution.
Přečtěte si také:
Výsledky za druhé pololetí roku 2025 a výhled na rok 2026
V předběžných číslech za druhé pololetí 2025 Stellantis uvádí růst konsolidovaných dodávek na 2,82 milionu aut, což je meziročně o 11 % více než 2,543 milionu v druhém pololetí roku 2024. Oproti prvnímu pololetí roku 2025 (2,664 milionu) jde o nárůst o 6 %. Tržby mají za druhé pololetí roku 2025 dosáhnout 78 až 80 miliard eur (cca 1,95 až 2,00 biliony Kč). Současně ale firma počítá s čistou ztrátou 19 až 21 miliard eur (cca 475 až 525 miliard Kč), se záporným upraveným provozním výsledkem 1,2 až 1,5 miliardy eur (cca 30 až 37,5 miliard Kč) a s upravenou provozní marží -1,5 až -1,9 %. Provozní cash flow vychází na -2,3 až -2,5 miliardy eur (cca -57,5 až -62,5 miliardy Kč) a průmyslový volný cash flow na -1,4 až -1,6 miliardy eur (cca 35 až 40 miliard Kč).
Vedení Stellantisu zároveň tvrdí, že se v praxi začínají projevovat zásahy do kvality. V Severní Americe měl počet problémů hlášených v prvním měsíci provozu klesnout od začátku roku 2025 o více než 50 %, v „rozšířené Evropě“ je to o více než 30 %. Koncern to spojuje s úpravou metod i posílením vývoje, včetně náboru více než dvou tisíc inženýrů. K tomu přidává slib širší produktové nabídky a návrat „oblíbených jmen“ do portfolia.
Hyundai hlásí v Evropě úspěch. Posiluje investice a v příštích 18 měsících chystá modelovou ofenzivu
Pro rok 2026 Stellantis očekává růst tržeb ve středních jednotkách procent. U marže počítá s nízkými jednotkami procent a zároveň zmiňuje plánované čisté náklady spojené s tarify 1,6 miliardy eur (cca 40 miliard Kč), zatímco v roce 2025 šlo o 1,2 miliardy eur (cca 30 miliard Kč). Firma také říká, že marže má být ve druhém pololetí roku 2026 lepší než v prvním. Průmyslový volný cash flow má být meziročně lepší, přičemž v roce 2026 se v něm mají odrazit platby kolem 2 miliard eur (cca 50 miliard Kč) související s položkami z druhého pololetí roku 2025. Pozitivní průmyslový volný cash flow čeká Stellantis až v roce 2027.
Na kapitálových trzích reakce tvrdá nebyla překvapením. Akcie v Miláně podle firmy v pátek zavřely o 25 % níž a za rok ztratily více než polovinu hodnoty, čímž se dostaly nejníž od roku 2021. To mělo ubrat z tržní hodnoty téměř 6 miliard eur (cca 150 miliard Kč). V USA pak titul podle uvedených údajů spadl o 23,69 % na 7,28 dolaru za akcii (cca 167 Kč). Společnost zároveň oznámila, že v roce 2026 nevyplatí dividendu, a správní rada schválila možnost vydat dluhopisy až za 5,9 miliardy dolarů (cca 135,7 miliardy Kč).
Přečtěte si také:
Analytici ale upozorňují, že tím nemusí být konec. Podle komentářů z trhu se stále může otevřít otázka uzavírání továren a snižování kapacit, zejména kvůli oslabeným podílům v Severní Americe a v Evropě. A debata zůstává i kolem nepříjemné poznámky, kterou vystihl investiční ředitel AJ Bell Russ Mould: úspěch čínského BYD ukazuje, že část lidí na elektromobily přejít chce. Otázkou tedy je, zda Stellantis naráží hlavně na vývoj trhu, nebo i na to, jak jeho nabídka vypadá a působí na řidiče.
Další konkrétnější směr má Stellantis představit na investorském dni 21. května 2026. Do té doby zůstane v centru pozornosti především to, jak rychle se firmě podaří sladit produktové plány s poptávkou a zároveň zkrotit náklady, které si vyžádala předchozí sázka na elektromobilitu.
Platíte za autopojištění zbytečně moc?
Najděte nejlevnější nabídku během 2 minut a ušetřete až 4 500 Kč.
🔍 Porovnat ceny zdarmaNezávazné srovnání • Okamžitý výsledek